星河生物（300143）公司的標(biāo)準(zhǔn)化復(fù)式食用菌培育技術(shù)處于國(guó)內(nèi)前列，下游需求旺盛，核心邏輯在于飲食消費(fèi)市場(chǎng)龐大，產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)的食用菌越來(lái)越受到廣大消費(fèi)者的關(guān)注與喜愛(ài)，部分品種可逐步替代農(nóng)戶生產(chǎn)（目前農(nóng)戶生產(chǎn)市場(chǎng)占比98%）；從菌種到培養(yǎng)的指標(biāo)參數(shù)化很強(qiáng)，其產(chǎn)能具有很強(qiáng)的可復(fù)制性，公司超募資金充裕，公司未來(lái)將有高速成長(zhǎng)可能性，且公司正在積極尋求快速擴(kuò)張，事實(shí)上，這也是公司奠定長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力的必經(jīng)之路。公司食用菌產(chǎn)品外觀好、質(zhì)量高、口感好，市場(chǎng)需求旺盛，出品穩(wěn)定，這使得公司為經(jīng)銷商所鐘愛(ài)，公司產(chǎn)能大幅提升后產(chǎn)品的銷售也將保持通暢，2012 年募投項(xiàng)目投產(chǎn)后，公司產(chǎn)能極有可能翻倍（不包含超募資金）。因此，公司的快速擴(kuò)張性與產(chǎn)品的旺盛需求將保證公司業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)，看好公司市值提升的空間。
       預(yù)計(jì)公司 2010-2012 年分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.57 億元，2.41 億元，4.36 億元，按照25%的凈利潤(rùn)率計(jì)算，預(yù)計(jì)公司2010-2012 年可實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)0.43 億元，0.63 億元和1.12 億元。預(yù)計(jì)2010-2012 年公司EPS 分別為0.64 元，0.94 元和1.68 元。目前公司股價(jià)對(duì)應(yīng)2010-2012 年P(guān)E 分別為94X、64X、36X，短期公司估值偏高，但我們看好公司長(zhǎng)期發(fā)展前景，加上2012 年公司產(chǎn)能才能真正釋放，因此建議長(zhǎng)期重點(diǎn)關(guān)注。

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