雪榕生物是國內(nèi)最大的的鮮品食用菌的研產(chǎn)銷一體化企業(yè)，是國內(nèi)當之無愧的工廠化食用菌生產(chǎn)龍頭。 產(chǎn)能方面，截至 2015 年末公司食用菌日產(chǎn)能達到 460 萬噸，是第二名眾興菌業(yè)的兩倍；產(chǎn)量方面，公司 2015 年金針菇總產(chǎn)量達到 11.3 萬噸，而同期眾興菌業(yè)和星河生物金針菇產(chǎn)量分別為 8.04 萬噸、 2.05 萬噸； 3、毛利率方面， 2015 年公司金針菇業(yè)務毛利率為 35%，處于行業(yè)領先水平， 眾興菌業(yè)、星河生物分別為 41%、 33%。

　　公司核心競爭力在于產(chǎn)能、銷售渠道、技術、成本優(yōu)勢

　　公司核心競爭力主要體現(xiàn)在：（ 1）產(chǎn)能全國第一、生產(chǎn)布局合理 ；（ 2）銷售網(wǎng)絡健全、營銷模式先進；（ 3）液體菌種、污染率控制、生物轉(zhuǎn)化率及單瓶產(chǎn)量等技術行業(yè)領先；（ 4）產(chǎn)品單位成本不斷下降。

　　公司未來看點在于食用菌品類和產(chǎn)能的擴大

　　公司后期將新增布局雙孢蘑菇品種，未來新品種香菇、雙孢蘑菇的放量將為公司業(yè)績提供持續(xù)增長的動力，并實現(xiàn)四大品種并駕齊驅(qū)的局面。在產(chǎn)能方面，公司計劃在 2018 年末將金針菇總體產(chǎn)能由現(xiàn)階段的 10.94 萬噸擴大到15 萬噸，并將雙孢蘑菇產(chǎn)量擴大到 6 萬噸，食用菌整體產(chǎn)能的擴大有助于公司解決目前發(fā)展瓶頸，并進一步搶占市場份額。

　　盈利預測

　　經(jīng)測算公司理論發(fā)行價為 15.26 元，按公司發(fā)行 3750 萬股，發(fā)行后合計股本 1.5 億股測算，預計公司 2016 年、 2017 年 EPS 分別為 1.11 元、1.45 元。按 16 年業(yè)績給予 20~30 倍 PE，合理定價區(qū)間為 22~33 元。