表面上看，天水眾興菌業(yè)科技股份有限公司(下稱(chēng)“眾興菌業(yè)”)業(yè)績(jī)和現(xiàn)金流大幅增長(zhǎng)，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)靚麗。但《金證券》記者發(fā)現(xiàn)，在金針菇價(jià)格連續(xù)下滑的大背景下，一枝獨(dú)秀的眾興菌業(yè)顯得有些非比尋常，其畸高的毛利率甚至遠(yuǎn)超行業(yè)第一的雪榕生物。

　　金針菇三年大跌近四成

　　眾興菌業(yè)99%以上的收入來(lái)自金針菇銷(xiāo)售，日產(chǎn)金針菇170噸，生產(chǎn)規(guī)模僅次于上海雪榕生物科技股份有限公司(270噸/日)和湖北如意情集團(tuán)股份有限公司(250噸/日)，行業(yè)排名第三。上市公司星河生物排名第四，日產(chǎn)食用菌104噸。

　　2011-2013年，公司銷(xiāo)售收入分別為1.31億元、1.9億元和2.64億元，對(duì)應(yīng)凈利潤(rùn)分別為4357.61萬(wàn)元、6398.85萬(wàn)元和5470.13萬(wàn)元；近三年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額分別為9301萬(wàn)元、9455萬(wàn)元和9302萬(wàn)元，超出同期凈利潤(rùn)逾七成。

　　但《金證券》記者注意到，公司營(yíng)收迅速增長(zhǎng)的表象下，其凈利潤(rùn)在2013年掉頭向下，原因是金針菇售價(jià)出現(xiàn)明顯下滑。2011年-2013年，公司金針菇平均售價(jià)分別為9.07元/千克、6.98元/千克和5.77元/千克，累計(jì)跌幅超過(guò)36%。

　　金針菇的跌價(jià)風(fēng)暴，橫掃各大食用菌生產(chǎn)企業(yè)。

　　上市公司星河生物與眾興菌業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)相似，主要生產(chǎn)金針菇、真姬菇和白玉菇等，其中金針菇產(chǎn)品2013年占營(yíng)業(yè)收入的52.78%。年報(bào)顯示，星河生物2013年虧損1.63億元。公司解釋?zhuān)疳樄降裙S化鮮品食用菌市場(chǎng)價(jià)格在低位徘徊的月份較多，公司產(chǎn)品利潤(rùn)空間受到擠壓，毛利率大幅下降。